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升息是什麼?一碼是多少?縮表又是什麼?一文看懂聯準會貨幣緊縮政策!
聯準會宣布再升息3碼!升息是什麼?一碼是多少?縮表又是什麼?一文看懂聯準會貨幣緊縮政策!
2022年11月3日 週四 上午2:03
美國聯準會於台灣時間11月3日凌晨兩點宣布再度升息3碼!基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間,連續四次升息3碼!自2022年3月啟動升息循環以來,已經升息15碼,共375個基點,在短短三季之內將美國原本趨近於零的利率,拉抬4個百分點。這讓不少投資人感到困惑,為什麼三不五時就聽到聯準會宣布升息,究竟升息是什麼?對美股或全球經濟又會造成何種影響?Yahoo奇摩股市帶你用五分鐘快速搞懂聯準會的貨幣政策!
升息是什麼?為什麼要升息?
升息是一種中央銀行收緊貨幣政策的手段,當央行決定要升息,下游的銀行也會將利率提高,而民眾放在銀行裡的存款利率會提高;但是相對的,民眾貸款的利率也會提高。
如果銀行的存款利率跟貸款利率都提高,那不論是民眾或是企業往往都會選擇多保留資金,而不會去貸款做更積極的投機冒險,進而造成通貨緊縮的效果。
舉例來說,當銀行存款利率不到1%,貸款利率也不到2%時,那投資人甚至能透過貸款取得資金,去投資平均殖利率3.5%的台股;但當存款利率大漲到5%,貸款利率也上升到8%時,投資人們把錢留在銀行就能賺到比投資台股還高的報酬率,就沒有必要去冒險借貸投資。
換句話說,升息是一種減少民眾、企業冒險的手段,同時能降低市場資金過熱產生的金融危機,也能緩解通貨膨脹。
為什麼要升息?升息會造成什麼結果?
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抑制通貨膨脹:目前聯準會持續升息的主因,即是通膨率過高,借貸成本變高,民眾或機構在消費與投資端便會壓抑需求,進而達到降低通膨率的目的
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存款者變多:存相同金額可獲得更多利息,就會有更多人選擇存錢賺利息。
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借貸投資者變少:由於借貸利率提升,向銀行借錢的投資者減少;而資金流出投資市場,一般而言,也會對股市產生較不利的影響。
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貸款者負擔加重:貸款的利率變高、利息支出增加,導致車貸、房貸、信貸一族的荷包受到影響,因為向銀行貸款的利率提高,要付的利息也會增加。
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利率變動型保單享利差:當保單價值準備金的利率是變動的,在升息之際可享有更多利差空間。
延伸閱讀》CPI是什麼?跟通膨的關係是什麼?會如何影響股市?
升息一碼是多少?基點是什麼?
既然升息是透過調整利率來影響民間資金流動的方式,那麼每次聯準會利率決議的重點,就在於究竟調整多少,美國聯準會最小的升降單位是「一碼」,一碼等同於0.25%,也就是25個基點(簡稱為bps,basis points,利率變動的最小計量單位,1bps等於0.01%),而台灣央行最小的升降單位則是半碼,也就是0.125%,12.5個基點。
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一碼 = 0.25% = 25 bps
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半碼 = 0.125% = 12.5 bps
聯邦基金利率與重貼現率是什麼?
然而民眾可能會好奇,聯準會與台灣央行真的有那麼大的權力去規定各間銀行的利率嗎?其實每個央行調整利率的手段都有些不同。
美國聯準會是透過調整「聯邦基金利率」來達成調控利率的效果。
所謂的聯邦基金利率,指的是聯準會希望商業銀行之間彼此借款的利率範圍。聯準會相當於美國的中央銀行,因此規定各家商業銀行都必須提撥一定比例的存款準備金來存放,以確保銀行都有足夠的現金去應付民眾的資金需求,但如果銀行的資金不足時,可以彼此借貸這些存放在聯準會的準備金。而聯邦基金利率,就是聯準會希望各間商業銀行之間彼此拆借的隔夜利率範圍,也可以視為銀行們借貸資金的持有成本。
既然商業銀行的資金持有成本範圍是由聯準會所規範,那麼聯準會便能透過調整聯邦基金利率來調控整體利率。
台灣央行則是透過調整「重貼現率」來達到調控利率的效果。
所謂的重貼現率,指的是央行借錢給商業銀行的利率。「貼現」一詞可以理解為「折現」的意思,銀行如果對借款的客戶「貼現」,即可換取如同債權單的商業票據。在正常的狀況下,商業銀行如果資金不足,可以向同業調度資金,同時也能向央行借款,而向央行借款的方式,就是把銀行持有的商業票據拿去和央行「重貼現」換得資金,央行借款給銀行的的利率,就稱為「重貼現率」,也可以視為商業銀行的資金持有成本。
既然商業銀行的資金持有成本是由央行的重貼現率來決定,那麼央行便能透過調整重貼現率來調控整體利率。
升息之後對房貸、存款的影響試算
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房貸試算:假設原先房貸金額1000萬元、利率1.5%,那在升息一碼後,利率變為1.75%。貸款20年,則每個月利息支出增加1158元,總利息增加27萬8019 元;貸款30年,則每個月利息支出多了1212元,總利息增加43萬6488元。
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存款試算:以台灣銀行的存款利率為例,目前一年期的定儲機動利率為0.84%,也就是存100萬元,一年利息為8400元。若按升息一碼來說,一年的利息會增加2500元。但有專家指出,這樣的足額反映,對銀行殺傷力十足,估計存款利率會調整在0.14%至0.2%區間。
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縮表是什麼?
然而聯準會想要抑制通貨膨脹,只有升息一招嗎?事實上還有更有效的「縮表」(shrink balance sheet),以美國為例,縮表就是指聯準會(FED)縮減「自身資產負債表規模」。簡單來說,縮表就是聯準會在告訴大家,目前市場熱錢過於活絡,為了要穩健金融秩序,央行即將縮手,回收市場上的資金,以免造成資產泡沫化或是通膨飆升的風險。
相較於先前提到的升息,縮表對於熱錢的殺傷力更是強大,因此是一種更激進的貨幣調控手段。
為什麼要縮表?
2008年美國金融風暴後,聯準會不僅將短期利率降至接近零的超低水準,又連續執行了13年的量化寬鬆(QE)政策,購買大量美國國債與公司抵押貸款,促進企業投資和民眾消費,進而刺激美國經濟復甦。這些手段相當有用,讓美股四大指數等金融商品不斷創歷史新高。
但在2020年新冠肺炎疫情影響全球,許多企業突然面臨資金困難,為了不讓金融體系崩盤、失業率飆漲,美國前任總統川普就下令聯準會執行史無前例的「無限QE」政策,透過無限量收購美國公債與房貸擔保證券,來支撐整個金融市場,而台灣當時也透過公股行庫進行大量的企業紓困,以免疫情造成骨牌效應,讓眾多產業鏈斷鏈。
換句話說,當時只要企業敢開口借錢,政府就會盡量借錢,讓企業支撐下去。
這個手段顯然相當有用,讓全球股市在疫情的重創下仍不斷創新高,就連虛擬貨幣、NFT市場、房地產等資金池也在這波無限QE下雞犬升天,連帶的也造成民生物資的通貨膨脹。
因此聯準會在2022年第一次利率決議中,就非常明確地表示除了較為和緩的升息以外,也會執行縮表,否則長期過度寬鬆的貨幣政策將會導致美國經濟過熱,鼓勵金融機構過度冒險、加大槓桿,造成資產泡沫和通膨飆升的風險。
縮表怎麼做?
聯準會常見的縮表手段,是停止將到期債券的本金所得全部再投資購買新債,例如每個月因為債券到期而獲得的收益是100億美元,聯準會只要停止這100億再次投入市場,對於市場來說,每個月就是減少了100億的資金,連續執行一年,市場上就減少1200億美元資金流動。除此之外,也能夠過直接拋售持有中的債券,直接收回市場上的資金。
縮表會造成什麼影響?
在縮表的過程中往往伴隨著升息,在這雙管齊下的貨幣市場會變得緊縮,也就是市場上的熱錢會逐漸消退,股市將難再開啟「資金派對」,因此不論是各種金融商品的投資人都得留意回檔的風險。
資料來源:yahoo奇摩新聞
內文分享非投資建議,交易人應依照自身風險屬性及判斷並且風險自負。
- Aug 12 Fri 2022 11:27
【2022年MSCI季度調整日期、MSCI是什麼?MSCI代表的意義、影響力?MSCI調整時間?MSCI台股指數成分股】
【2022年MSCI調整日期、MSCI是什麼?MSCI代表的意義、影響力?MSCI季度調整時間?MSCI台股指數成分股】
MSCI(明晟)最新變動:2022年08季度調整
調整日期 : 8月31日盤後生效
調整重點內容:(更新日期20220812)
- 台股在本次MSCI調整權重中,在「MSCI全球新興市場指數」權重由14.82%下調至14.75%,調降0.07個百分點,「MSCI亞洲除日本指數」權重由16.56%下調至16.48%,調降0.08個百分點,在「MSCI全球市場指數」權重由1.65%上調至1.66%,調升0.01個百分點。
- MSCI台灣指數成分股方面沒有變動,總指數成分股87檔,並有19檔成分股調整在外流通股數,本次權重調升最多成分股華航,其變動權重為0.01%,權重調降最多則為成分股可成,其變動權重為-0.02%。
- 本次MSCI季度調整,以「MSCI全球新興市場指數」觀察,此次權重調升最多的國家中國及卡達,權重各增加了0.27及0.03個百分點;而本次權重調降最多的國家為台灣,權重被下調0.07個百分點,其餘國家權重變化不大。
- Jun 20 Mon 2022 13:45
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- Feb 25 Fri 2022 10:31
什麼是臺指選擇權波動率指數(投資人恐慌指標VIX)?臺指選擇權波動率指數哪裡查?
什麼是臺指選擇權波動率指數? |
波動率指數(VXO, Volatility Index)又稱為「投資人恐慌指標(The investor fear gauge)」為美國芝加哥選擇權交易所 (CBOE)於1993年推出,目的係藉由當時市場對未來30天股票市場波動率看法,提供選擇權交易人更多元化資訊,作為交易及避險操作策略參考。2003年9月22日CBOE將原來S&P 100股價指數選擇權價格,改以S&P 500股價指數選擇權報價中價進行採樣,計算VIX指數,對未來市場預期提供更為堅實衡量方法。一般而言,VIX指數愈高時,顯示交易人預期未來股價指數的波動程度愈劇烈;相反地,VIX指數愈低時,顯示交易人預期股價指數變動將趨於和緩。由於該指數具有描述投資人心理變化情形,故又稱為「投資人恐慌指標(The investor fear gauge)」。 |
- Feb 22 Tue 2022 11:11
[圖文設定教學]LINE使用預設瀏覽器開啟網站或APP;LINE Labs設定教學
你有發現每次從LINE點開朋友傳送的網路連結,都是在LINE程式裡面開啟的嗎?
一不小心滑掉就得重開,若要用預設的瀏覽器或者APP開啟都要再用複製貼上或者打開很多開關才能辦到
現在不用了!!!只要一個步驟!